Quatre ans après sa fusion avec le néerlandais KLM, Air France (CA 2006 : 23 MdEUR, capitalisation boursière : 10 MdEUR) regarde aujourd'hui vers l'Espagne. Le groupe a en effet indiqué cette semaine qu’il regardait le dossier Iberia. Cette annonce n'a guère surpris. Si Air France a souvent eu l'occasion de prendre ses distances sur le dossier Alitalia ces derniers mois, il a en revanche laissé entendre son intérêt pour la compagnie espagnole. D’après la presse espagnole, Air France pourrait s'associer au fonds Apax ainsi qu'à deux investisseurs espagnols : José Manuel Lara et Juan Abello. Le consortium pourrait rapidement déposer une offre valorisant la société autour de 3,8 MdEUR. L’acquisition d’Iberia permettrait à Air France-KLM de se renforcer sur le marché d'Amérique latine et de se mettre à l'abri d'une saturation des aéroports de Paris-Charles-de-Gaulle et de Schiphol à Amsterdam en mettant la main sur le hub de Madrid. Cependant un rapprochement donnerait lieu à d’importants chantiers. Iberia, qui détient près de 20 % de part de marchés sur les vols entre l'Europe et l'Amérique latine, a 30 % de créneaux horaires en commun avec Air France sur ces destinations. Par ailleurs il reste à voir quelle serait l’attitude de British Airways sur ce dossier. La compagnie britannique a en effet annoncé en mai qu'elle s'associait au fonds TPG pour racheter Iberia. British Airways, qui possède déjà 10 % d'Iberia, dispose d'un droit de préemption sur 26,5 % du capital, de deux postes au conseil d'administration de la compagnie. A suivre…