Le groupe français de spiritueux Belvédère (CA 2004 : 460 MEUR, capitalisation boursière : 177 MEUR) devrait savoir d’ici quinze jours s'il est retenu par les autorités polonaises comme repreneur majoritaire du numéro un national de la vodka, Polmos Bialystok, qui est en cours de privatisation et détient notamment les marques vedettes Zubrowka et Absolvent. Alors que 29 % de Bialystok ont été mis en Bourse vendredi dernier (avec une valorisation de la société d’environ 234 MEUR), Belvédère semble le repreneur le plus crédible. Après avoir axé tout son développement sur l'Europe de l'Est et déclenché en Pologne une guerre des prix pour acquérir des parts de marché, Belvédère est en effet devenu le deuxième acteur national dans la vodka. Il devrait se faire coter à Varsovie cette année. Il pourrait y faire une augmentation de capital de 8 à 10 MEUR pour compléter le financement de l'acquisition (après un emprunt en décembre et une augmentation de capital de 35 MEUR qui vient de s'achever). Pernod Ricard, qui a été écarté de l'opération par les autorités mais distribue à l'international, la Zubrowka, peut toutefois espérer récupérer cette vodka très connue en Europe de l'Ouest car Belvédère n'exclut pas de la céder à terme. A suivre…