Cinven vend une participation majoritaire dans Partner in Pet Food, conservant une participation minoritaire tout en continuant à s'associer à la société et à l'équipe de direction pour réaliser les ambitieux plans de croissance future

La société internationale de capital-investissement Cinven annonce aujourd'hui avoir accepté de vendre une participation majoritaire dans Partner in Pet Food (« PPF »), un fabricant paneuropéen d'aliments pour animaux de compagnie leader sur le marché, à des fonds gérés par CVC (« CVC »).

PPF produit une gamme complète de produits alimentaires pour animaux de compagnie à partir de 12 sites répartis en Europe et fournit plus de 280 clients dans plus de 35 pays, notamment des détaillants spécialisés dans les animaux de compagnie, des détaillants en alimentation générale, des discounters et des spécialistes en ligne. Sa gamme de produits comprend des aliments pour animaux de compagnie de marque privée et de marque et couvre toutes les catégories, tous les niveaux de qualité et tous les niveaux de prix, y compris les aliments humides et secs, les snacks et les friandises dans une variété de formats de service. PPF, l'un des rares acteurs véritablement paneuropéens, a fabriqué environ 700 000 tonnes d'aliments pour animaux de compagnie et a généré un chiffre d'affaires d'environ 800 millions d'euros en 2023.

L'équipe Consumer de Cinven a une longue expérience d'investissement réussi dans le secteur des soins pour animaux de compagnie, un marché en croissance structurelle soutenu par la mégatendance de consommation de l'humanisation des animaux de compagnie. Aux côtés d'investissements récents tels qu'Arcaplanet et Restaurant Brands Iberia, et de sorties telles que Planasa et Allegro, cette transaction souligne encore davantage le rôle de Cinven en tant qu'investisseur de premier plan dans le secteur européen de la consommation.

Suite à l'acquisition de PPF par les fonds Cinven en 2018, l'équipe Consumer de Cinven a travaillé en étroite collaboration avec la direction pour transformer l'entreprise grâce à une combinaison de rachats et de développements réussis, d'investissements pour la croissance et d'une série d'initiatives commerciales et opérationnelles pour offrir des performances exceptionnelles, avec un EBITDA aujourd'hui 4 fois supérieur à son niveau d'acquisition. Les principales initiatives comprenaient :

Investissement important dans le renforcement de l'équipe de direction du PPF, notamment la nomination du PDG, Gerald Kuehr, et du président, Xavier Belison ;
Expérience réussie en matière de fusions et acquisitions, avec cinq acquisitions réalisées, y compris les acquisitions transformationnelles de Doggy et Giuntini, ajoutant de nouvelles capacités dans toutes les catégories, marques et nouvelles zones géographiques ;
Des investissements importants dans la R&D et l'innovation, soutenant le développement de nouveaux produits, la premiumisation des produits et l'expansion des canaux ; et dans les capacités de fabrication, avec des investissements importants dans la capacité des sachets à usage unique, faisant de PPF un leader incontesté dans le segment des sachets européens ;
Expansion internationale et entrée sur de nouveaux marchés, notamment sur les marchés d'Europe occidentale et nordique, repositionnant PPF de champion régional de l'Europe centrale et orientale à leader paneuropéen ; et
Mise en œuvre d'un programme ESG et de développement durable de pointe dans le secteur, PPF étant le seul fournisseur d'aliments pour animaux de compagnie de marque privée avec des objectifs validés SBTi en Europe.


Maxim Crewe, associé et responsable des équipes de services aux consommateurs et financiers chez Cinven, a commenté cet investissement :

« PPF est une entreprise fantastique et a constitué un autre excellent investissement pour Cinven dans le secteur de la consommation, consolidant davantage la position de Cinven en tant qu'investisseur de premier plan sur le marché européen de la consommation, aux côtés d'investissements tels qu'Allegro, Restaurant Brands Iberia, Planasa et Arcaplanet. Nous sommes fiers du succès que la société a obtenu pendant la période de détention des fonds Cinven et de notre rôle dans la création d'un leader du marché européen de l'alimentation pour animaux de compagnie. Travailler en étroite collaboration avec Gerald, Xavier et l'équipe a été fantastique, et nous sommes ravis d'avoir la chance de réinvestir dans l'entreprise et de poursuivre notre partenariat fructueux avec l'équipe PPF. »

Matteo Corà, Partner, Responsable de l'équipe italienne et membre de l'équipe Consumer chez Cinven, a ajouté :

« Cinven possède une expertise approfondie dans le secteur des animaux de compagnie, ce qui nous a permis d'être un partenaire solide pour l'équipe de direction de PPF et de contribuer à accélérer la croissance organique et à concrétiser de multiples opportunités stratégiques de fusions et acquisitions. En collaboration avec Gerald et l'équipe, nous avons transformé l'entreprise en l'étendant à de nombreux nouveaux produits, canaux et marchés. Sous la direction de Cinven, la société a investi plus de 125 millions d'euros dans les usines de PPF et a ajouté plus de 150 000 tonnes de capacité de production pour les produits haut de gamme, tout en développant les capacités de R&D de PPF et en mettant en œuvre un programme ESG de premier plan. Nous sommes impatients de poursuivre notre partenariat avec l'équipe de PPF pour la prochaine phase de croissance. »

Gerald Kuehr, PDG de Partner in Pet Food, a déclaré :

« Ce fut un grand privilège de collaborer avec Cinven et le reste de l’équipe PPF dans cette aventure passionnante. Avec le soutien de Cinven, nous avons transformé PPF en un leader du marché paneuropéen et, surtout, en une entreprise à la pointe du secteur pour son programme ESG et l’engagement de ses employés. Je suis très fier de ce que l’équipe PPF a accompli au cours de mon mandat et je suis ravi de renouveler notre partenariat avec l’équipe Cinven pour la prochaine phase, alors que nous accueillons CVC comme nouvel actionnaire majoritaire de la société. »

BofA Securities et Goldman Sachs ont agi en tant que conseillers financiers de Cinven dans le cadre de la transaction.

Les détails financiers de la transaction ne sont pas divulgués. La finalisation de la transaction est prévue avant la fin de l'année 2024 et est soumise aux approbations réglementaires et aux autres conditions de clôture habituelles.


Source : Communiqué de presse