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Après plusieurs semaines de réflexion, Havas (CA 2003 : 1,6 MdEUR, capitalisation boursière : 1,2 MdEUR), le 6ème groupe publicitaire mondial, a déposé mercredi une offre pour le rachat de 100% de l'américain Grey (CA 2003 : 1,3 MdUSD, capitalisation boursière : 1,2 MdUSD), le 7ème groupe mondial mis en vente en juillet. Havas aurait selon la presse proposé 1,45 MdUSD contre 1,3 MdUSD offert par WPP et le fonds américain Hellman & Friedman. L'acquéreur de Grey devrait être connu dans les prochains jours. Le rachat de Grey présente un intérêt incontestable pour Havas et constitue sa dernière chance pour accroître sa taille critique (notamment aux Etats-Unis et dans l'achat d'espace) dans un secteur déjà largement concentré. Néanmoins de nombreux analystes s'interrogent sur la capacité d'Havas à mener à bien une opération d'une telle envergure. D'une part Havas, qui doit refinancer une part significative de sa dette en 2006, semble contraint de financer la majeure partie de l'opération par émission d'actions, ce qui rend improbable une opération relutive. En outre le groupe, qui est en pleine restructuration, se trouverait face à des risques d'exécution significatifs sur l'intégration de Grey. A suivre...
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