Le groupe publicitaire Havas (CA 2003 : 1,6 MdEUR, capitalisation boursière : 1,2 MdEUR) est intéressé par le rachat de l'américain Grey (CA 2003 : 1,3 MdUSD, capitalisation boursière : 1,2 MdUSD), 7ème groupe mondial. Le groupe a d'ores et déjà des partenaires financiers prêts à investir dans cette opération. Le rachat de Grey présente un intérêt incontestable pour Havas et constitue sa dernière chance pour accroître sa taille critique dans un secteur déjà largement concentré. Néanmoins de nombreux analystes s'interrogent sur la capacité d'Havas de mener à bien une opération d'une telle envergure (Grey capitalise 1 MdEUR contre 1,2 MdEUR pour Havas). D'un côté Havas, qui doit refinancer une part significative de sa dette en 2006, serait contraint de financer la majeure partie de l'opération par émission d'actions, ce qui rend improbable une opération relutive, d'un autre le groupe, qui est en pleine restructuration, se trouverait face à des risques d'éxecution significatifs sur l'intégration de Grey. Alors que Publicis (CA 2003 : 3,9 MdEUR, capitalisation boursière : 4,7 MdEUR) n'est pas intéressé par Grey, Havas se retrouve en concurrence sur ce dossier avec WPP (CA 2003 : 4,1 MdGBP, capitalisation boursière : 6,5 MdGBP) , le numéro 2 mondial du secteur, et le management épaulé par des partenaires financiers. Une décision est attendue pour la fin du mois d'août.