Manitou (CA 2007 : 1260 MEUR, capitalisation boursière : 697 MEUR), le leader mondial de la manutention tout terrain, a annoncé hier le lancement d'une OPA sur son partenaire Gehl (CA 2007 : 458 MUSD), société américaine de matériel compact pour l'agriculture et la construction. L'offre valorise Gehl à 30 USD par action (plus du double du cours précédant l'annonce) soit 450 MUSD (317 MEUR), dette comprise, et fait ressortir un multiple élevé de 32x les bénéfices cumulés des douze derniers mois. Un prix jugé élevé par les analystes qui reconnaissent néanmoins la pertinence de l'opération. Profitant de la faiblesse du dollar et d'un marché en bas de cycle, Manitou renforce significativement ses positions sur le marché américain, où il est encore très peu présent et où il va désormais réaliser 20 % de son CA total (environ 1,5 MdEUR post acquisition). Manitou va hériter de deux marques reconnues aux Etats-Unis - Gehl et Mustang et devenir le numéro deux du marché américain des chariots tout terrain, encore loin derrière le leader JLG, qui détient quelques 50 % de parts de marché. Manitou et Gehl entretenaient déjà des relations étroites. Manitou est actionnaire à 14,9 % de la société américaine et les deux groupes ont scellé un partenariat en 2004, qui prévoit une collaboration industrielle et commerciale.