Vivendi Universal (CA 2004 : 18,9 MdEUR, capitalisation boursière : 30 MdEUR), TF1 (CA 2004 : 2,85 MdEUR, capitalisation boursière : 5 MdEUR) et M6 (CA 2004 : 2,85 MdEUR, capitalisation boursière : 3,1 MdEUR) ont annoncé être entrés dans une négociation visant à aboutir à un accord industriel dans le domaine de la télévision payante. Ces négociations portent sur un éventuel rapprochement de TPS (détenu à 66% par TF1 et à 34% par M6) et de Groupe Canal+ (détenu à 100% par Vivendi et propriétaire de 100% de la chaîne Canal+ et de 66% de la plate-forme CanalSat) pour créer un ensemble en mesure de faire face à la concurrence accrue des entreprises de télécommunications et d'Internet. L'opération pourrait être annoncée dès vendredi soir. Les modalités du rapprochement n’ont pas été précisées. Le scénario qui semble tenir la corde est celui d’une fusion entre Canal+ Group et TPS, TF1 et M6 prenant une participation minoritaire (environ 10% pour TF1 et 5% pour M6) dans le nouvel ensemble. Rationalisant le marché français de la télévision payante (le seul en Europe à voir deux groupes concurrents s’affronter), cette opération devrait gérer des synergies significatives (entre 250 MEUR et 500 MEUR) notamment dans le domaine des coûts de contenu et créer de 2 MdEUR à 4 MdEUR de valeur, un chiffre à comparer avec une valorisation pré-fusion de 5 MdEUR pour TPS, Canal+ et CanalSat. Il reste à savoir si les plates-formes TPS et CanalSat seront fusionnées et dans quelle mesure cette opération impactera les discussions entre Vivendi et Lagardère (actionnaire à 34% de CanalSat) sur l’entrée de ce dernier au niveau de Canal+ Group. A suivre…