Safran (CA 2009 : 10,6 MdEUR, capitalisation boursière : 8,7 MdEUR) a proposé sans succès à Zodiac (CA : 2,2 MdEUR, capitalisation boursière : 2,3 MdEUR) un rapprochement industriel entre les deux équipementiers aéronautiques, basé principalement sur un échange de titres, mais sans avancer d’éléments de valorisation. Fort d’un actionnariat de référence très lié, Zodiac a rejeté fermement la proposition de Safran et l’hypothèse d’une OPA hostile soulignant l’absence de synergies. Selon Zodiac, un tel rapprochement n’apporterait aucune synergie, les deux groupes ne partageant que 4 % de leur CA (dans la distribution électrique). En réponse au refus de Zodiac, Safran s’est de nouveau dit convaincu par l’évidence de l’intérêt industriel et de la pertinence stratégique pour toutes les parties prenantes d’un rapprochement dans le contexte du mouvement inévitable de consolidation des équipementiers aéronautiques de premier rang. Les analystes considèrent cependant que l’offre de Safran a peu de chance de se concrétiser. A suivre…